Skip to main content
-A
A
+A
समूह वेबसाइटें
BSE STAR MF
BSE Institute Ltd
BSE SME Platform
BSE Startups
BSE Hi-Tech
BSE IPF
BSE Technologies
BSE BEAM
BSE SSE
BASL
CDSL
HPX
ICCL
Asia Index
India INX
India ICC
Members Portal
भाषा चुनें
English
Hindi
मुख्यपृष्ठ
हमारे बारे में
हमारे बारे में
कंपनी के बारे में
निदेशक मंडल
प्रबंधन मंडल
आईसीसीएल की समितियां
क्रेडिट रेटिंग
एलईआई एंड सीआईएन
जीएसटी विवरण
मीडिया रिलीज
कार्य-पुस्तिका
सलाहकार समिती
शेयरधारकों के लिए जानकारी
शेयरधारिता पैटर्न
वित्तीय परिणाम
वार्षिक रिपोर्ट
कॉर्पोरेट गवर्नेंस का अनुपालन
वार्षिक प्रतिफल
बोर्ड बैठक
सामान्य बैठकें
कॉर्पोरेट गवर्नेंस रिपोर्ट
आईसीसीएल शेयरधारक - हमसे संपर्क करें
समाशोधन और निपटान
इक्विटी नकद
अवलोकन
निपटान कार्यक्रम
निपटान प्रक्रिया
सिक्योरिटीज पे-इन और पे-आउट प्रक्रिया
फंड पे-इन और पे-आउट प्रक्रिया
भौतिक प्रतिभूति निपटान आपत्तियां
कंपनी की आपत्तियां
क्लियरिंग बैंक
डॉउनलोड
इक्विटी डेरिवेटिव्स
अवलोकन
क्लियरिंग सदस्य
क्लियरिंग बैंक
क्लियरिंग क्रियाविधि
निपटान मूल्य
निपटान प्रक्रिया
कॉर्पोरेट कार्रवाई समायोजन
डॉउनलोड
उल्लंघन और दंड
कस्टोडियल प्रतिभागियों के सौदे
एफआईआई/एमएफ स्थिति सीमाएं
एसटीटी
करेंसी डेरिवेटिव्स और आईआरडी
अवलोकन
क्लियरिंग सदस्य
क्लियरिंग बैंक
क्लियरिंग क्रियाविधि
निपटान कार्यक्रम
निपटान मूल्य
गिव-अप/टेक-अप सुविधा
कस्टोडियल सहभागी सौदे
उल्लंघन और दंड
डॉउनलोड
कमोडिटी डेरिवेटिव्स
निपटान
अवलोकन
भंडारण
अवलोकन
पैनल विज्ञापन
मान्यता प्राप्त गोदाम
पारखियों का विवरण
स्टॉक की स्थिति
स्थिति रिपोर्ट
स्टॉक ऑडिट रिपोर्ट
अन्य
वितरण
अवलोकन
वितरण विवरण
डिलीवरी आशय का सारांश
डिलीवरी निपटान कार्यक्रम
अनुबंध विनिर्देश
अंतिम निपटान मूल्य
म्युचुअल फंड
अवलोकन
सदस्यों का प्रकार
लेन-देन का प्रकार
निपटान प्रक्रिया - खरीद लेनदेन
निपटान प्रक्रिया - मोचन लेनदेन
निपटान प्रक्रिया – स्विच लेनदेन
आईटीपी
एनसीबी - जी-सेक
एनडीएस
ओटीबी
रेपो
निपटान प्रक्रिया
मार्जिनिंग फ्रेमवर्क
क्लियरिंग और निपटान
रेपो का गिव-अप/टेक-अप
त्रि-पार्टी विशेष रेपो अनुबंध
जोखिम प्रबंधन
करेंसी डेरिवेटिव्स और आईआरडी
तरल संपत्ति
मार्जिन
क्रेडिट स्ट्रेस टेस्ट कार्यपद्धति
जोखिम मानदण्ड फ़ाइलें
स्थिति सीमा
दैनिक निपटान मूल्य
कमोडिटी डेरिवेटिव्स
तरल संपत्ति
मार्जिन
क्रेडिट स्ट्रेस टेस्ट कार्यपद्धति
जोखिम मानदण्ड फ़ाइलें
डिलीवरी आशय सारांश
अनुबंध विशिष्टता
दैनिक मार्जिन रिपोर्ट
स्पेन रिस्क फ़ाइल स्वरूप
इक्विटी नगद
तरल संपत्ति
मार्जिन
वार एल्म मार्जिन
मार्जिन ट्रेडिंग
वार मार्जिन समूह
क्रेडिट स्ट्रेस टेस्ट कार्यपद्धति
प्रभाव लागत
इक्विटी डेरिवेटिव्स
तरल संपत्ति
मार्जिन
क्रेडिट स्ट्रेस टेस्ट कार्यपद्धति
जोखिम मानदण्ड फ़ाइलें
स्थिति सीमा
डाउनलोड
स्पेन रिस्क फाइल फार्मेट
रेपो
मार्जिन
एसएलबी
स्थिति सीमा
तरल संपत्ति
मार्जिन
प्रक्रिया प्रवाह
पात्र संपार्श्विक
कोर एसजीएफ और डिफ़ॉल्ट वाटरफाल
कोर एसजीएफ में योगदान
संरचना पर नीति
कोर एसजीएफ के लिए निवेश नीति
डिफ़ॉल्ट वाटरफाल
पीसी-स्पैन शिक्षण
इंटरऑपरेबिलिटी - जोखिम प्रबंधन (एफएक्यू)
प्रकटीकरण
गुणात्मक पीएफएमआई प्रकटीकरण
मात्रात्मक पीएफएमआई प्रकटीकरण
नया मार्जिन फ्रेमवर्क – परीक्षण
आईसीसीएल पॉलिसी - फ्रेमवर्क फॉर ऑर्डरली वाइंडिंग डाउन ऑफ क्रिटिकल ऑपरेशन एंड सर्विस
पारस्परिकता
सेबी परिपत्र- समाशोधन निगमों के बीच पारस्परिकता
ड्राफ्ट परिचालन दिशानिर्देश
अनुलग्नक-1 समाशोधन सदस्यों द्वारा पसंदीदा सीसी के लिए पत्र का प्रारूप
अनुलग्नक -2 कस्टोडियन द्वारा पसंदीदा सीसी के लिए पत्र का प्रारूप
समाशोधन निगमों (सीसी) के बीच इंटरऑपरेबिलिटी फ्रेमवर्क पर अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
नोटिस
सदस्यता
वार्षिक शुल्क का भार
समाशोधन बैंक
अधिकृत बैंक - कौलेटेरल जमा
कस्टोडियन
नियामक कार्रवाई
डाउनलोड
सदस्यता के प्रकार
सदस्यता मानदंड
सदस्य निर्देशिका
आईसीसीएल के खिलाफ शिकायतें
डाउनलोड
उपनियम
मास्टर सर्कुलर
कौलेटेरल प्रारूप
फ़ाइल प्रारूप
मासिक रिपोर्ट
कारोबारी अवकाश
नोटिस
नियम
विनियम
निपटान कैलेंडर
निपटान अवकाश
निपटान आंकड़े
संपार्श्विक प्रबंधन के लिए उपयोगकर्ता मार्गदर्शिका
क्लाइंट कौलेटेरल विस्तृत जानकारी
एकीकृत डिस्टिल्ड फ़ाइल प्रारूप
करिअर
संपर्क करें
कोआर्डिनेट एंड एस्कलैशन मैट्रिक्स
हम तक पहुंचें
ICCL - Derivatives Margin
जोखिम मानदण्ड फ़ाइलें
होम
जोखिम प्रबंधन
इक्विटी डेरिवेटिव्स
जोखिम मानदण्ड फ़ाइलें
1
प्रारंभिक मार्जिन
ए
प्रारंभिक मार्जिन की गणना
आईसीसीएल ने वास्तविक समय जोखिम प्रबंधन के उद्देश्य से स्टैंडर्ड पोर्टफोलिओ एनालाइसिस ऑफ रिस्क ("एसपीएएन") पद्धति अपनायी है।
प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता, एक व्यक्तिगत ग्राहक के पोर्टफोलियो के सबसे खराब परिदृश्य के नुकसान पर आधारित है, जिसमें मूल्य और अस्थिरता परिवर्तन के विभिन्न परिदृश्यों में सभी ऑप्शंस और फ्युचर्स अनुबंधों में उसकी स्थिति शामिल है। प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकताओं को एक दिन की समय सीमा में भविष्य के अनुमानित जोखिम वितरण के कम से कम 99% सिंगल-टेल्ड कांफिडेंस फासले की राशि प्रदान करने के लिए निर्धारित किया जाएगा।
क्लाइंट-वार मार्जिन ट्रेडिंग/क्लियरिंग सदस्य स्तर पर विभिन्न ग्राहकों के बीच सकल किया जाएगा। ट्रेडिंग/क्लियरिंग सदस्य की मालिकाना स्थिति को क्लाइंट (शुद्ध आधार) की स्थिति के रूप में माना जाएगा।
सदस्यों पर लगाया गया मार्जिन भारतीय रुपये में लगाया और एकत्रित किया जाएगा।
बी
पोर्टफोलियो आधारित मार्जिनिंग
पोर्टफोलियो आधारित मार्जिनिंग दृष्टिकोण मापदंडों में निम्न शामिल हैं-
I.
सबसे खराब परिदृश्य हानि
पोर्टफोलियो की सबसे खराब स्थिति की गणना कीमत और अस्थिरता में बदलाव के कई परिदृश्यों के मद्देनजर पोर्टफोलियो का मूल्यांकन करके की जाती है। इस उद्देश्य के लिए उपयोग किए जाने वाले परिदृश्य इस प्रकार होंगे:
जोखिम परिदृश्य क्रमांक
मूल्य विस्तार के गुणकों में मूल्य परिवर्तन
अस्थिरता विस्तार के गुणकों में अस्थिरता चाल
नुकसान का अंश माना जाना चाहिए
1
0
+1
100%
2
0
-1
100%
3
+1/3
+1
100%
4
+1/3
-1
100%
5
-1/3
+1
100%
6
-1/3
-1
100%
7
+2/3
+1
100%
8
+2/3
-1
100%
9
-2/3
+1
100%
10
-2/3
-1
100%
11
+1
+1
100%
12
+1
-1
100%
13
-1
+1
100%
14
-1
-1
100%
15
+2
0
35%
16
-2
0
35%
उतार-चढ़ाव के उतरे हुए और चढ़े हुए परिदृश्यों के लिए प्रत्येक मूल्य स्कैन बिंदु पर संभावित प्रीमियम मूल्य की गणना की जाती है और फिर लाभ या हानि का निर्धारण करने के लिए सैद्धांतिक प्रीमियम मूल्य (अंतर्निहित के अंतिम समापन मूल्य के आधार पर) से तुलना की जाती है।
संभावित/ सैद्धांतिक ऑप्शंस मूल्यों की गणना के उद्देश्य से ब्लैक-स्कोल्स विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग किया जाता है।
किसी भी परिदृश्य के तहत अधिकतम नुकसान (परिदृश्य 15 और 16 के मामले में नुकसान का केवल 35% मानते हुए) को सबसे खराब परिदृश्य हानि के रूप में जाना जाता है।
II.
अस्थिरता
मानक विचलन (अस्थिरता अनुमान) की गणना घातीय भारित चलित औसत पद्धति ("ईडब्ल्यूएमए") का उपयोग करके की जाती है।
समय अवधि टी (σt) के अंत का अनुमान, पिछली समय अवधि के अंत के अस्थिरता अनुमान का उपयोग करके लगाया जाता है यानी टी-1 समय अवधि (σt-1) के अंत में, और समय अवधि टी के दौरान वायदा बाजार में रिटर्न (आरटी) देखकर।
दिन के कारोबार के अंत में अनुमानित अस्थिरता का उपयोग उसी दिन के अंत में प्रारंभिक मार्जिन कॉल की गणना में किया जाता है।
सूत्र इस प्रकार है:
Where:
λ ऐसा पैरामीटर है जो यह निर्धारित करता है कि अस्थिरता का अनुमान कितनी तेजी से बदलता है। वर्तमान में λ का मान 0.995. नियत कर रखा है।
σ (सिग्मा) का अर्थ वायदा बाजार में दैनिक रिटर्न का मानक विचलन है।
r (रिटर्न) को लॉगरिदमिक रिटर्न के रूप में परिभाषित किया गया है rt = ln (Ft/Ft-1) में जहां Ft समय t पर इंडेक्स/ सिंगल स्टॉक फ्यूचर की कीमत है।
III.
अस्थिरता स्कैन रेंज
अस्थिरता स्कैन रेंज ("वीएसआर") वह राशि है जिसके द्वारा प्रत्येक जोखिम श्रृंखला समूह परिदृश्य में निहित अस्थिरता बदल जाती है। वीएसआर को प्रतिशत के संदर्भ में संदर्भित किया जाता है।
वीएसआर अधिकतम के रूप में लिया जाता है:
वार्षिक ईडब्ल्यूएमए अस्थिरता का 25%
और
न्यूनतम वीएसआर%
उत्पाद
वीएसआर फेक्टर
न्यूनतम वीएसआर
इंडेक्स डेरिवेटिव्स
25%
4%
सिंगल स्टॉक डेरिवेटिव्स
25%
10%
IV.
प्राइस स्कैन रेंज
प्राइस स्कैन रेंज ("PSR") दो दिन की अवधि में संभावित मूल्य परिवर्तन है। पीएसआर समय-समय पर आईसीसीएल द्वारा निर्दिष्ट किया जाएगा। बीएसआर को मानक विचलन/सिग्मा (σ) शब्दों में संदर्भित किया जाता है।
क्रम सं.
विवरण
प्राइस स्कैन रेंज
1
इंडेक्स प्रोडक्ट्स
से ऊंचा
पीएसआर सिग्मा को 2 दिनों के MPOR के वर्गमूल द्वारा मापा गया
6 सिगमा x 1.414
न्यूनतम प्रारंभिक मार्जिन 2 दिनों के एमपीओआर के वर्गमूल द्वारा मापा गया
9.30%
2
स्टॉक प्रोडक्ट्स
से ऊंचा
PSR सिग्मा को 2 दिनों के MPOR के वर्गमूल द्वारा मापा गया
6 सिगमा x 1.414
न्यूनतम प्रारंभिक मार्जिन 2 दिनों के एमपीओआर के वर्गमूल द्वारा मापा गया
14.20%
9 महीने से अधिक की बची हुई परिपक्वता वाले इंडेक्स ऑप्शन अनुबंधों के मामले में, मूल्य स्कैन रेंज 6σ पर आधारित होगी, जो स्केलिंग का विचार करने के बाद अंतर्निहित मूल्य के कम से कम 17.7% के अधीन रखते हुए 2 दिनों के एमपीओआर के वर्गमूल से मापी जायेगी।
यदि प्रतिभूति की प्रभाव लागत (जैसा कि नगद बाजार में मार्जिन के लिए प्रतिभूतियों के वर्गीकरण के लिए उपयोग किया जाता है) 1% से अधिक है तो एकल स्टॉक डेरिवेटिव में मूल्य स्कैन रेंज को 3 दिनों के एमपीओआर के वर्ग मापा जाएगा।
V. प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता
प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता की गणना निम्नानुसार की जाती है:
प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता
=
का अधिकतम
-
निवल ऑप्शन मूल्य
स्कैन जोखिम
इंटर कमोडिटी क्रेडिट
इंटर कमोडिटी परिवर्तन
न्यूनतम शार्ट ऑप्शन
2
शार्ट ऑप्शन न्यूनतम शुल्क
निर्दिष्ट मार्जिन मापदंडों के अलावा कोई अलग शॉर्ट ऑप्शन न्यूनतम शुल्क नहीं है।
3
कैलेंडर स्प्रेड मार्जिन
आईसीसीएल कैलेंडर स्प्रेड मार्जिन लाभ वहां प्रदान करता है जहां उसी अंतर्निहित की एक स्थिति परिपक्वता, दूसरी परिपक्वता में एक ऑफसेटिंग स्थिति द्वारा हेज की जाती हो।
प्रत्येक माह में पोर्टफोलियो के डेल्टा के आधार पर ऑप्शंस के लिए मार्जिन की गणना की जाती है। एक पोर्टफोलियो जिसमें 100 के डेल्टा के साथ नियर मंथ ऑप्शन और100 के डेल्टा के साथ एक फार मंथ का ऑप्शन होता है तो 100 नियर मंथ फ्यूचर्स और शॉर्ट 100 फार मंथ फ्यूचर्स के पोर्टफोलियो स्प्रेड चार्ज के बराबर, स्प्रेड चार्ज होता है। एक विशेष अंतर्निहित पर फ्युचर्स और / या ऑप्शन अनुबंध से संबंधित पोर्टफोलियो में शामिल अलग-अलग एक्सपायरी की ऑप्शन पोजीशन, उनकी स्ट्राइक कीमतों पर ध्यान दिए बिना, कैलेंडर स्प्रेड मार्जिन लगाई जाती है।
कैलेंडर स्प्रेड का लाभ निकट महीने के अनुबंध की समाप्ति तक जारी रहता है। पोर्टफोलियो के सबसे खराब परिदृश्य के नुकसान के अलावा कैलेंडर-स्प्रेड मार्जिन चार्ज किया जाता है।
उत्पाद
कैलेंडर स्प्रेड मार्जिन
इंडेक्स डेरिवेटिव्स
फार मंथ कांट्रेक्ट का 1.75%
सिंगल स्टॉक डेरिवेटिव्स
फार मंथ कांट्रेक्ट का 2.20%
4
नेट ऑप्शन वैल्यू
नेट ऑप्शन वैल्यू ("NOV") पोर्टफोलियो में ऑप्शन की संख्या (लंबे विकल्पों के लिए सकारात्मक और छोटे विकल्पों के लिए नकारात्मक) के ऑप्शन का वर्तमान बाजार मूल्य है। निवल विकल्प मूल्य को क्लियरिंग सदस्य के तरल निवल मूल्य में जोड़ा जाएगा अर्थात शार्ट ऑप्शन के मूल्य को तरल निवल मूल्य से घटाया जाएगा और लांग ऑप्शन के मूल्य को उसमें जोड़ा जाएगा।
इस प्रकार ऑप्शन की स्थिति पर मार्क-टू-मार्केट लाभ और हानि को समाशोधन सदस्य के उपलब्ध तरल निवल मूल्य से समायोजित किया जाता है। चूंकि ऑप्शन प्रीमियम शैली के हैं, इसलिए लाभ या हानि का कोई मार्क-टू-मार्केट निपटान नहीं होगा।
5
एक्सट्रीम लॉस मार्जिन
एक्सट्रीम लॉस मार्जिन (“ईएलएम”) वास्तविक समय के आधार पर अन्य मार्जिन के अलावा ओपन पोजीशन के सकल अनुमानित मूल्य पर लागू होता है। इसे क्लियरिंग सदस्य की तरल संपत्ति से वास्तविक समय के आधार पर ऑनलाइन घटाया जाएगा।
एक्सट्रीम लॉस मार्जिन दर निम्न प्रकार है:
क्रम सं.
विवरण
एक्सट्रीम लॉस मार्जिन
इंडेक्स फ्युचर्स
इंडेक्स ऑप्शन
1
न्यूनतम ईएलएम
2.00%
2.00%
2
ओटीएम ईएलएम (ओटीएम 10% से अधिक)
लागू नहीं
3.00%
3
बची हुई परिपक्वता (परिपक्वता > 9 महीने)
लागू नहीं
5.00%
Stock Future
Stock Option
1
न्यूनतम ईएलएम
3.50%
3.50%
2
ओटीएम ईएलएम (ओटीएम 30% से अधिक)
लागू नहीं
5.25%
3
बची हुई परिपक्वता (परिपक्वता > 9 महीने)
लागू नहीं
लागू नहीं
एक्सट्रीम लॉस मार्जिन केवल फ्यूचर्स और शॉर्ट ऑप्शन पोजीशन पर लागू होता है और लॉन्ग ऑप्शन पोजीशन पर लागू नहीं होता है।
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए अनुमानित मूल्य की गणना, नवीनतम फ्यूचर्स प्राइस और ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए अंडरलाइंग के अंतिम उपलब्ध क्लोजिंग प्राइस /संदर्भ दर का उपयोग करके की जाती है।
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स में कैलेंडर स्प्रेड पोजीशन के मामले में, फार मंथ फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की ओपन पोजीशन के मूल्य के एक तिहाई पर एक्सट्रीम लॉस मार्जिन लगाया जाता है।
डीप आउट ऑफ द मनी (ओटीएम) इंडेक्स ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट्स के मामले में (यानी अंडरलाइंग की पिछले दिन की क्लोजिंग प्राइस से 10% से अधिक स्ट्राइक आउट ऑफ दे मनी) लागू एक्सट्रीम लॉस मार्जिन 3% होगा।
9 महीने से अधिक की अवशिष्ट परिपक्वता वाले इंडेक्स ऑप्शन अनुबंधों के मामले में, लागू एक्सट्रीम लॉस मार्जिन 5% होगा।
एकल स्टॉक विकल्प अनुबंधों के मामले में जो डीप आउट ऑफ द मनी पर (अर्थात स्ट्राइक ऑफ द मनी, अंतर्निहित की पिछले दिन की कीमत से 30% से अधिक) लागू होने वाला एक्सट्रीम लॉस मार्जिन 5.25% होगा।
6
समेकित क्रिस्टलीकृत दायित्व पर मार्जिन
इंट्राडे करंट एक्सपोजर मार्जिन
क्लोज-आउट फ्यूचर्स पोजीशन और क्लाइंट स्तर पर देय / प्राप्य प्रीमियम के आधार पर देय क्रिस्टलाइज्ड दायित्व।
इंट्राडे आधार पर ग्राहक स्तर पर शुद्ध देय/प्राप्य राशि की गणना निम्न का उपयोग करके की जाएगी:
देय/प्राप्य प्रीमियम
फ्यूचर्स क्रिस्टलाइज्ड लाभ या हानि (निष्पादित सौदों की भारित औसत कीमतों के आधार पर गणना)।
यदि ग्राहक स्तर पर समग्र राशि देय है, तो ऐसी राशि ग्राहक के लिए इंट्राडे करंट एक्सपोजर मार्जिन ("सीईएम") होगी।
CEM Example
विवरण
प्रीमियम देय (+) / प्राप्य (-)
क्रिस्टलाइज्ड हानि (+)/ लाभ (-)
करंट एक्सपोजर मार्जिन
ग्राहक 1
-20
-90
0
ग्राहक 2
50
30
80
ग्राहक 3
0
0
0
ग्राहक 4
-30
80
50
ग्राहक 5
30
-80
0
ग्राहक 6
-100
80
0
ग्राहक 7
100
-80
20
दिन समाप्ति आधार
सभी फ्युचर्स और ऑप्शंस पोजिशन पर विचार करते हुए ग्राहक स्तर पर देय दायित्व।
दिन के अंत में, ग्राहक स्तर पर देय/प्राप्य राशि की गणना निम्न का उपयोग करके की जाएगी:
• फ्यूचर्स मार्क टू मार्केट लाभ/हानि का निपटारा किया जाना है
ऑप्शंस प्रीमियम देय/प्राप्य
समय सीमा समाप्त अनुबंधों के लिए ऑपशंस एक्सरसाइज /असाइनमेंट
समाप्त हो चुके अनुबंधों के लिए फ्युचर्स अंतिम निपटान
यदि ग्राहक स्तर पर समग्र राशि देय है, तो ऐसी राशि ग्राहक के लिए दिन के अंत में समेकित दायित्व मार्जिन होगी। समेकित क्रिस्टलीकृत दायित्वों पर मार्जिन शुद्ध खरीद प्रीमियम, इंट्राडे क्रिस्टलाइज्ड नुकसान, असाइनमेंट मार्जिन और वर्तमान में लगाए गए फ्यूचर्स फाइनल सेटलमेंट मार्जिन की स्थान पर होगा। समेकित क्रिस्टलीकृत दायित्वों पर मार्जिन, निपटान के पूरा होने पर जारी किया जाएगा।
7
क्रास-मार्जिनिंग
इक्विटी कैश सेगमेंट और इक्विटी डेरिवेटिव्स सेगमेंट में क्रॉस-मार्जिनिंग लाभ सभी श्रेणियों के बाजार सहभागियों को प्रदान किया जाता है।
क्रॉस-मार्जिन लाभ के लिए पात्र स्थिति:
डेरिवेटिव खंड में इंडेक्स फ्युचर्स स्थिति और घटक स्टॉक फ्युचर्स स्थिति
डेरिवेटिव खंड में इंडेक्स फ्युचर्स स्थिति और नगद खंड में संघटक स्टॉक की स्थिति
डेरिवेटिव सेगमेंट में स्टॉक फ्यूचर्स की स्थिति और कैश सेगमेंट में संबंधित अंडरलाइंग में स्थिति
बीएसई/ आईसीसीएल द्वारा निर्दिष्ट अनुपात में सूचकांक की पूरी प्रतिकृति सूचकांक घटक स्टॉक/ स्टॉक फ्यूचर्स में स्थितियों की एक बास्केट, क्रॉस मार्जिनिंग लाभ के लिए पात्र है। केवल कॉरपोरेट कार्रवाई या अतिरिक्त शेयर पूंजी जारी करने या सूचकांक के घटकों में परिवर्तन के कारण घटक स्टॉक की शेयर पूंजी में परिवर्तन के मामले में, यूनिटों की संख्या बदली जाती है।
जैसा ऊपर बताया गया है, पात्र ऑफ-सेटिंग पोजीशन पर कुल लागू मार्जिन का, 25% स्प्रेड मार्जिन संबंधित नकद और डेरिवेटिव सेगमेंट में लगाया जाता है।
सहसंबद्ध सूचकांकों के लिए क्रॉस-मार्जिन लाभ के लिए पात्र स्थितियां:
पात्रता मानदंड को पूरा करने वाली इक्विटी इंडेक्स जोड़ियों पर भविष्य में ऑफ-सेटिंग पोजीशन पर क्रॉस मार्जिन बेनिफिट प्रदान किया जाएगा। डेरिवेटिव सेगमेंट में स्टॉक फ्यूचर्स और इंडेक्स फ्यूचर्स के लिए पोजिशन क्रॉस मार्जिनिंग के लाभ की पात्रता के लिए परिपक्वता एक ही महीने में होनी चाहिए।
इक्विटी इंडेक्स पेयर पर फ्यूचर्स में पात्र ऑफ-सेटिंग पोजीशन पर कुल लागू मार्जिन के 30% का स्प्रेड मार्जिन।
8
क्रॉस मार्जिन की गणना:
क्रॉस मार्जिन लाभ प्राप्त करने के लिए उसे आईसीसीएल के साथ पंजीकृत ग्राहक होना चाहिए और ग्राहक के क्लियरिंग सदस्य को नकद और डेरिवेटिव दोनों खंडों के लिए आईसीसीएल के साथ क्लियरिंग होना चाहिए।
क्रॉस मार्जिन लाभ प्राप्त करने के लिए उसे आईसीसीएल के साथ पंजीकृत ग्राहक होना चाहिए और ग्राहक के क्लियरिंग सदस्य को नकद और डेरिवेटिव दोनों खंडों के लिए आईसीसीएल के साथ क्लियरिंग होना चाहिए।
कुल पोर्टफोलियो और पोर्टफोलियो पर मार्जिन के अंतर को छोड़कर, क्रॉस मार्जिनिंग के लिए मानी जाने वाली ऑफसेटिंग पोजीशन से स्प्रेड मार्जिन को घटाकर, क्रॉस मार्जिनिंग लाभ के रूप में माना जाएगा।
क्रॉस मार्जिनिंग लाभ की गणना, ग्राहक स्तर पर ऑनलाइन वास्तविक समय के आधार पर की जाती है जो कारोबारी सदस्य / समाशोधन सदस्य / कस्टोडियन आदि को प्रदान किया जाता है, जो बदले में ग्राहक को दे देते हैं।
संस्थागत निवेशकों के लिए पूंजी बाजार खंड में स्थितियों पर केवल कस्टोडियन द्वारा टी+1 आधार पर पुष्टि होने और डेरिवेटिव खंड में क्लियरिंग सदस्य द्वारा पुष्टि के बाद ही विचार किया जाता है।
पूंजी बाजार खंड में ऑफसेटिंग स्थिति की गणना करते समय, प्रतिभूतियों या निधियों के शीघ्र भुगतान के कारण, जिन स्थितियों में मार्जिन लाभ दिया गया है, उन पर विचार नहीं किया जाता है।
ऑप्शन अनुबंधों में स्थितियों पर क्रॉस मार्जिनिंग लाभ के लिए विचार नहीं किया जाता है।
9
अत्यधिक अस्थिर स्टॉक के लिए अतिरिक्त मार्जिन
पिछले एक महीने में 3 या अधिक दिनों के लिए, अंतर्निहित बाजार में 10% से अधिक के इंट्रा-डे (उच्च-निम्न) मूल्य गति वाली प्रतिभूतियों के लिए, न्यूनतम कुल मार्जिन (एसपीएएन मार्जिन, एक्सट्रीम लॉस मार्जिन और अतिरिक्त मार्जिन) पिछले एक महीने के दौरान अंतर्निहित बाजार प्रतिभूति के अधिकतम इंट्राडे मूल्य गति के बराबर होगा। इसे डेरिवेटिव अनुबंधों की समाप्ति तिथि तक जारी रखा जाएगा, जो लेवी की तारीख से तीन महीने के पूरा होने के बाद आता है।
पिछले 6 महीने में 10 या अधिक दिनों के दौरान अंतर्निहित बाजार में 10% से अधिक के इंट्रा-डे (उच्च-निम्न) मूल्य गति वाली प्रतिभूतियों के लिए, न्यूनतम कुल मार्जिन (एसपीएएन मार्जिन, एक्सट्रीम लॉस मार्जिन और अतिरिक्त मार्जिन), पिछले 6 महीने के दौरान अंतर्निहित बाजार प्रतिभूति के अधिकतम इंट्राडे मूल्य गति के बराबर होगा। इसे डेरिवेटिव अनुबंधों की समाप्ति तिथि तक जारी रखा जाएगा, जो लेवी की तारीख से 1 वर्ष पूरा होने के बाद आता है।
10
जोखिम मानकों का अपडेट
आईसीसीएल स्पैन जोखिम प्रबंधन मानकों को इस प्रकार अपडेट किया जाएगा:
दिन की शुरुआत
दिन के 11 बजे
दोपहर 12:30 बजे
दोपहर 02:00 बजे
दोपहर 02:00 बजे
दिन के अंत मे
11
जोखिम न्यूनीकरण मोड
जोखिम न्यूनीकरण मोड ("आरआरएम") के लिए प्रवेश और निकास सीमा का विवरण नीचे दिया गया है:
समाशोधन सदस्य:
90% कौलेटेरल उपयोग पर आरआरएम डालें और उपयोग 85% से कम होने पर वापस सामान्य मोड में चले जाएं।
ट्रेडिंग सदस्य:
अपने क्लियरिंग सदस्यों द्वारा दी गई ट्रेडिंग सीमा के 90% उपयोग पर आरआरएम लगाएं और जब सीमा उपयोग 85% से कम हो जाए तो वापस सामान्य मोड में चले जाएं।
12
मार्जिन लगाना और संग्रह करना
पूर्वोक्त मार्जिन की गणना, ग्राहक स्तर के पोर्टफोलियो में की जाती है और सदस्य स्तर पर सभी ग्राहकों (सदस्य के स्वामित्व वाली स्थिति सहित) में सकल की जाती है। ऑन-लाइन रीयल टाइम आधार पर क्लियरिंग सदस्यों की तरल संपत्तियों से मार्जिन एकत्रित /समायोजित किया जाता है। सदस्यों को प्रारंभिक मार्जिन, अत्यधिक हानि मार्जिन, कैलेंडर स्प्रेड मार्जिन और मार्क टू मार्केट सेटलमेंट एकत्रित करने और अपने क्लाइंट/घटक से एकत्रित किए गए ऐसे मार्जिन के विवरण आईसीसीएल को रिपोर्ट करने की आवश्यकता होती है।
13
मार्जिन भुगतान का तरीका
क्लियरिंग सदस्य आईसीसीएल द्वारा निर्दिष्ट किसी एक या अधिक पात्र कौलेटेरल मोड में मार्जिन प्रदान करेंगे। मार्जिन को वास्तविक समय के आधार पर सदस्य की तरल संपत्ति से एकत्रित /समायोजित किया जाएगा।
14
प्रीमियम का निपटान
प्रीमियम का निपटान भुगतान भारतीय रुपये में किया जाएगा और खरीदार नकद भुगतान करेगा जो विक्रेता को T+1 दिन पर नकद में दिया जाएगा। जब तक खरीदार प्रीमियम का भुगतान नहीं करता है, तब तक देय प्रीमियम वास्तविक समय के आधार पर उपलब्ध तरल संपत्ति से काट ली जायेगी।