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ICCL
ICCL - Derivatives Margin

मार्जिन

1 प्रारंभिक मार्जिन
 
1.1 अस्थिरता का वर्गीकरण
  नीचे दिए गए अनुसार पिछले तीन वर्षों के लिए वास्तविक अस्थिरता के आधार पर कमोडिटी को तीन श्रेणियों में वर्गीकृत किया गया है।

वास्तविक उतार-चढ़ाव की गणना, संबंधित कमोडिटी के मुख्य नीयर महीने के फ्युचर्स अनुबंधों के दैनिक लॉग सामान्य रिटर्न की श्रृंखला से की जाती है। दैनिक लॉग सामान्य रिटर्न की श्रृंखला, यदि लागू हो, तो निविदा अवधि शुरू होने पर अगले महीने के अनुबंध में शामिल हो जाती है। यदि निविदा अवधि लागू नहीं होती है, तो अनुबंध की समाप्ति के अगले दिन रोलओवर किया जाता है|

पिछले छह महीनों की अवधि के आधार पर संबंधित कमोडिटी पर सभी डेरिवेटिव अनुबंधों में अधिकतम औसत दैनिक कारोबार वाले एक्सचेंज को लीड एक्सचेंज कहा जाता है। लीड एक्सचेंज का क्लियरिंग कॉर्पोरेशन संबंधित कमोडिटी का वर्गीकरण करता है और इसे अन्य एक्सचेंजों को सूचित किया जाता है जिसे अन्य सभी क्लियरिंग कॉर्पोरेशन अपनाते हैं।

कमोडिटी की अस्थिरता का वर्गीकरण वास्तविक वार्षिक अस्थिरता मानदंड
उच्च 20% से अधिक
मध्यम 15% to 20% के मध्य
निम्न 0 से 15%
1.2 प्रारंभिक मार्जिन की गणना
  आईसीसीएल वास्तविक समय जोखिम प्रबंधन के लिए स्टैंडर्ड पोर्टफोलिओ एनालाइसिस ऑफ रिस्क ("SPAN1") पद्धति का उपयोग करता है। प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता, एक व्यक्तिगत ग्राहक के पोर्टफोलियो के सबसे खराब परिदृश्य के नुकसान पर आधारित है, जिसमें मूल्य और अस्थिरता परिवर्तन के विभिन्न परिदृश्यों में सभी ऑप्शंस और फ्युचर्स अनुबंधों में उसकी स्थिति शामिल है। आईसीसीएल पिछले मार्जिन संग्रह के बीच के अंतराल में प्रतिभागियों की संभावित भविष्य की जोखिम को कवर करने के लिए पर्याप्त प्रारंभिक मार्जिन लगाता है और प्रतिभागी के डिफ़ॉल्ट के बाद स्थिति को बंद कर देता है। प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकताओं को दो दिन की समय सीमा में भविष्य के अनुमानित जोखिम वितरण के कम से कम 99% सिंगल-टेल्ड कांफिडेंस फासले की राशि प्रदान करने के लिए निर्धारित किया जाएगा।

क्लाइंट-वार मार्जिन ट्रेडिंग/क्लियरिंग सदस्य स्तर पर विभिन्न ग्राहकों के बीच सकल किया जाएगा। ट्रेडिंग/क्लियरिंग सदस्य की मालिकाना स्थिति को क्लाइंट (शुद्ध आधार) की स्थिति के रूप में माना जाएगा।

सदस्यों पर लगाया गया मार्जिन भारतीय रुपये में लगाया और एकत्रित किया जाएगा।

1.3 पोर्टफोलियो आधारित मार्जिनिंग
  पोर्टफोलियो आधारित मार्जिनिंग दृष्टिकोण मापदंडों में निम्न शामिल हैं-

ए. सबसे खराब परिदृश्य हानि
  पोर्टफोलियो की सबसे खराब स्थिति की गणना कीमत और अस्थिरता में बदलाव के कई परिदृश्यों के मद्देनजर पोर्टफोलियो का मूल्यांकन करके की जाती है। इस उद्देश्य के लिए उपयोग किए जाने वाले परिदृश्य इस प्रकार होंगे:
 
जोखिम परिदृश्य क्रमांक मूल्य विस्तार के गुणकों में मूल्य परिवर्तन अस्थिरता विस्तार के गुणकों में अस्थिरता चाल नुकसान का अंश माना जाना चाहिए
1 0 +1 100%
2 0 -1 100%
3 +1/3 +1 100%
4 +1/3 -1 100%
5 -1/3 +1 100%
6 -1/3 -1 100%
7 +2/3 +1 100%
8 +2/3 -1 100%
9 -2/3 +1 100%
10 -2/3 -1 100%
11 +1 +1 100%
12 +1 -1 100%
13 -1 +1 100%
14 -1 -1 100%
15 +2 0 35%
16 -2 0 35%


उतार-चढ़ाव के उतरे हुए और चढ़े हुए परिदृश्यों के लिए प्रत्येक मूल्य स्कैन बिंदु पर संभावित प्रीमियम मूल्य की गणना की जाती है और फिर लाभ या हानि का निर्धारण करने के लिए सैद्धांतिक प्रीमियम मूल्य (अंतर्निहित के अंतिम समापन मूल्य के आधार पर) से तुलना की जाती है। संभावित/ सैद्धांतिक ऑप्शंस मूल्यों की गणना के उद्देश्य से ब्लैक-स्कोल्स विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग किया जाता है।

किसी भी परिदृश्य के तहत अधिकतम नुकसान किन्हीं 16 मामले के संदर्भ में माना जायेगा।

बी. प्राइस स्कैन रेंज
  प्राइस स्कैन रेंज ("PSR") एक दिन की अवधि में संभावित मूल्य परिवर्तन है। पीएसआर समय-समय पर आईसीसीएल द्वारा निर्दिष्ट किया जाएगा। पीएसआर को मानक विचलन/सिग्मा शब्दों में संदर्भित किया जाता है। मानक विचलन (अस्थिरता अनुमान) की गणना घातीय भारित चलित औसत पद्धति ("ईडब्ल्यूएमए") का उपयोग करके की जाती है।

समय अवधि टी (σt) के अंत का अनुमान, पिछली समय अवधि के अंत के अस्थिरता अनुमान का उपयोग करके लगाया जाता है यानी टी-1 समय अवधि (σt-1) के अंत में, और समय अवधि टी के दौरान वायदा बाजार में रिटर्न (आरटी) देखकर।

दिन के कारोबार के अंत में अनुमानित अस्थिरता का उपयोग उसी दिन के अंत में प्रारंभिक मार्जिन कॉल की गणना में किया जाता है।

सूत्र इस प्रकार होगा:

Price Scan Range Formula


जहां:

  • λ ऐसा पैरामीटर है जो यह निर्धारित करता है कि अस्थिरता का अनुमान कितनी तेजी से बदलता है। वर्तमान में λ का मान 0.94 नियत कर रखा है।
  • σ (सिग्मा) का अर्थ वायदा बाजार में दैनिक रिटर्न का मानक विचलन है।
  • रिटर्न को लॉगरिदमिक रिटर्न के रूप में परिभाषित किया गया है: rt = ln (Ft/Ft-1) में जहां Ft समय t पर फ्यूचर की कीमत है।
सी. अस्थिरता स्कैन रेंज
  अस्थिरता स्कैन रेंज ("वीएसआर") वह राशि है जिसके द्वारा प्रत्येक जोखिम श्रृंखला समूह परिदृश्य में निहित अस्थिरता बदल जाती है। वीएसआर को प्रतिशत के संदर्भ में संदर्भित किया जाता है।

परिदृश्य उत्पन्न करने के लिए पीएसआर और वीएसआर नीचे वर्णित या ऐसे अन्य प्रतिशत होंगे, जो समय-समय पर आईसीसीएल जारी कर सकता है।

क्रम सं. विवरण पीएसआर वीएसआर
1 फ्युचर्स 3.5 सिगमा अनुपलब्ध
2 ऑप्शंस 3.5 सिगमा 3.5%

1.4 प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता
  वास्तविक समय के आधार पर समाशोधन सदस्य की तरल संपत्ति से प्रारंभिक मार्जिन ऑनलाइन काट लिया जाता है। अस्थिरता की श्रेणी के आधार पर, न्यूनतम प्रारंभिक मार्जिन ("आईएम") और जोखिम की न्यूनतम मार्जिन अवधि ("एमपीओआर") निम्नानुसार है:

कमोडिटी की अस्थिरता का वर्गीकरण न्यूनतम आईएम न्यूनतम एमपीओआर
गैर-कृषि कृषि गैर-कृषि कृषि
उच्च 10% 12% 3 4
मध्यम 8% 10% 2 3
निम्न 6% 8% 2 3


  • नोट - उपरोक्त तालिका में उल्लिखित न्यूनतम आईएम प्रतिशत एमपीओआर द्वारा नहीं मापा गया है।

  • विकल्प अनुबंधों के मामले में, जोखिम की मार्जिन अवधि (एमपीओआर) कम से कम तीन दिन या संबंधित फ्युचर अनुबंधों के एमपीओआर से जो भी अधिक हो, के बराबर होगी।

2 शार्ट ऑप्शन न्यूनतम शुल्क ("एसओएमसी")
  लघु ऑप्शन न्यूनतम शुल्क कमोडिटी की अस्थिरता श्रेणी के अनुसार समय-समय पर सेबी द्वारा निर्धारित निर्धारित किया जाएगा।
   
3 अत्यधिक हानि मार्जिन
  वास्तविक समय के आधार पर समाशोधन सदस्य की तरल संपत्ति से अत्यधिक हानि मार्जिन ऑनलाइन काट लिया जाता है।


क्रम सं. विवरण एक्सट्रीम लॉस मार्जिन
फ्युचर्स कांट्रेक्ट्स
1 ब्रेंट क्रुड और ओमान क्रुड सकल खुली पोजिशन पर 1.25%
2 अन्य सभी कमोडिटी सकल खुली पोजिशन पर 1%
ऑप्शन कांट्रेक्ट्स
1 सभी कमोडिटीज शार्ट खुली पोजिशन पर 1%

4 क्रिस्टलाइज्ड लॉस मार्जिन
  क्रिस्टलाइज्ड लॉस मार्जिन ("सीएलएम"), पोजिशन के इंट्रा-डे स्क्वेरिंग ऑफ के कारण किए गए क्रिस्टलाइज्ड दायित्वों के संचय से उत्पन्न होने वाले जोखिम को कवर करने के लिए लगाया जाता है। इंट्रा-डे क्रिस्टलाइज्ड नुकसान की निगरानी और सीएलएम को आईसीसीएल ऑनलाइन रीयल-टाइम आधार पर, मुफ्त कौलेटेरल से केवल उन लेनदेन के लिए अवरुद्ध करता है जो अपफ्रंट मार्जिनिंग के अधीन होते हैं। क्रिस्टलाइज्ड नुकसान क्लाइंट स्तर पर क्रिस्टलाइज्ड मुनाफे के सामने ऑफसेट किये जाते हैं, यदि कोई हो तो।

5 प्रीमियम
  ऑप्शन अनुबंधों के मामले में, खरीदार के प्रीमियम को वास्तविक समय के आधार पर अग्रिम रूप से अवरुद्ध कर दिया जाएगा। दिन के अंत में निपटान दायित्व की गणना होने पर, अवरुद्ध प्रीमियम जारी किया जाएगा और अधिसूचित प्रक्रिया के अनुसार पे-इन के रूप में एकत्रित किया जाएगा।

6 स्प्रैड मार्जिन
  आईसीसीएल निम्नलिखित मामलों में स्प्रेड मार्जिन लाभ प्रदान करेगा:

  • एक ही अंडरलाइंग के अलग-अलग समाप्ति तिथि अनुबंध
  • एक ही अंतर्निहित वस्तु वाले दो प्रकार के अनुबंध
आईसीसीएल, स्प्रेड के प्रत्येक व्यक्तिगत चरण पर प्रारंभिक मार्जिन का न्यूनतम 25% चार्ज करेगा। स्प्रेड पोजीशन पर प्रारंभिक मार्जिन में अधिकतम लाभ 75% तक सीमित होगा। प्रारंभिक मार्जिन में लाभ की अनुमति केवल तभी दी जाएगी जब स्प्रेड में प्रत्येक व्यक्तिगत अनुबंध, समाप्त होने वाले अनुबंधों में से पहले तीन हो। स्प्रेड पोजीशन पर मार्जिन बेनिफिट को निविदा अवधि की शुरुआत या समाप्ति के दिन की शुरुआत तक, जो भी पहले हो, वापस ले लिया जाएगा।

ऐसी स्प्रेड पोजीशन के मामले में अतिरिक्त मार्जिन नहीं लगाया जाएगा। ईएलएम में स्प्रेड पोजीशन के लिए कोई लाभ प्रदान नहीं किया जाएगा अर्थात ईएलएम दोनों चरणों पर लगाया जाएगा। आईसीसीएल अपनी जोखिम धारणाओं के आधार पर निर्धारित न्यूनतम से अधिक मार्जिन चार्ज कर सकता है।


कमोडिटी कॉम्प्लेक्स में फ्युचर्स अनुबंध

आईसीसीएल एक कमोडिटी कॉम्प्लेक्स में फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स में शुरुआती मार्जिन में स्प्रेड बेनिफिट प्रदान करेगा बशर्ते निम्नलिखित शर्तें पूरी हों:

  • दो कमोडिटी की फ्युचर कीमतों के बीच सहसंबंध का न्यूनतम गुणांक (आर) 0.90 हो।
  • एमटीएम को कवर करने के लिए स्प्रेड मार्जिन की पर्याप्तता के लिए पिछली टेस्टिंग न्यूनतम एक वर्ष की अवधि के लिए की गई हो (कम से कम 250 दिनों के लिए पिछली टेस्टिंग, जिसमें पिछली टेस्टिंग के लिए उपयोग किए जाने वाले फ्यूचर्स का दैनिक निपटान मूल्य ट्रेडेड फ्यूचर्स कीमतों से निर्धारित किया गया हो)।
  • पिछली टेस्टिंग के अनुसार, स्प्रेड बेनिफिट के बाद प्रारंभिक मार्जिन कम से कम 99% दिन एमटीएम को कवर करने में सक्षम रहा हो।
प्रारंभिक मार्जिन में स्प्रेड पोजीशन पर अधिकतम लाभ 50% तक सीमित है। प्रारंभिक मार्जिन में लाभ की अनुमति केवल तभी दी जाएगी जब स्प्रेड में प्रत्येक व्यक्तिगत अनुबंध समाप्त होने वाले पहले तीन अनुबंधों में से हो। स्प्रेड पोजीशन पर मार्जिन बेनिफिट को निविदा अवधि की शुरुआत या समाप्ति के दिन की शुरुआत तक, जो भी पहले हो, वापस ले लिया जाएगा।

ऐसी स्प्रेड पोजीशन के मामले में अतिरिक्त मार्जिन नहीं लगाया जाएगा। ईएलएम में स्प्रेड पोजीशन के लिए कोई लाभ प्रदान नहीं किया जाएगा अर्थात ईएलएम दोनों चरणों पर लगाया जाएगा। आईसीसीएल अपनी जोखिम धारणाओं के आधार पर निर्धारित न्यूनतम से अधिक मार्जिन चार्ज कर सकता है। आईसीसीएल लगातार कमोडिटीज की गतिशीलता और उनके सहसंबंध की निगरानी करेगा और यदि ऐसे परिवर्तन होते हैं जिससे कि स्प्रेड मार्जिन सुविधा देना अब उचित नहीं है, तो आगे की उचित कार्रवाई की जायेगी।
7 निविदा अवधि मार्जिन / पूर्व- समाप्ति
  फ्युचर कांट्रेक्ट

आईसीसीएल निविदा अवधि/पूर्व-समाप्ति मार्जिन लगा सकता है जिसे अनुबंध की समाप्ति से पहले की पूर्व-निर्धारित दिनों की संख्या से शुरू करके हर दिन धीरे-धीरे बढ़ाया जाता है, जैसा कि लागू हो। आईसीसीएल विशेष कमोडिटी की जोखिम विशेषताओं के आधार पर निविदा अवधि मार्जिन की मात्रा निर्धारित करेगा। निविदा अवधि मार्जिन खरीद और बिक्री दोनों पक्षों पर लागू होगी।

ऑप्शन कांट्रेक्ट

प्री-एक्सपायरी ऑप्शन मार्जिन, कॉल और पुट पोजिशन पर जो कि इन-द-मनी (आईटीएम) सहित क्लोज-टू-मनी (सीटीएम) में हों, ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति से पहले पूर्व-निर्धारित दिनों के दौरान लगाया जा सकता है। यह संबंधित दिन के अंतर्निहित स्पॉट मूल्य के आधार पर निकाला जाता है।
8 डिलीवरी अवधि मार्जिन
  डिलीवरी के लिए चिह्नित लॉन्ग और शॉर्ट पोजीशन पर डिलीवरी मार्जिन तब तक लगाया जाता है जब तक कि क्लियरिंग मेंबर फ्युचर्स और ऑप्शंस पर पे-इन पूरा नहीं कर लेता। एक बार डिलीवरी अवधि मार्जिन लगा दिए जाने के बाद, अन्य सभी लागू मार्जिन जारी किए जा सकते हैं।

यह तब तक लगाया जाता है जब तक सदस्य डिलीवरी लेने के लिए धन का भुगतान नहीं करता है। यदि सभी दस्तावेजी साक्ष्य के साथ माल की सुपुर्दगी कर दी गई है तो डिलीवरी अवधि मार्जिन में छूट दी जाती है।

सुपुर्दगी अवधि का मार्जिन इससे अधिक होगा:

  • हाजिर कीमत में उतार-चढ़ाव का 3% + 5 दिन 99% वीएआरया
  • न्यूनतम डिलीवरी मार्जिन 20%

किसी विशेष वस्तु की जोखिम विशेषताओं के आधार पर आईसीसीएल उच्च डिलीवरी अवधि मार्जिन लगा सकता है।
9 अतिरिक्त और विशेष मार्जिन
  अतिरिक्त अस्थिरता के मामले में, एक अतिरिक्त मार्जिन (खरीद और बिक्री दोनों तरफ) और/या विशेष मार्जिन (खरीद या बिक्री पक्ष पर) सभी बकाया स्थितियों पर उचित समझी गयी प्रतिशत दर से लगाया जाएगा। आईसीसीएल, इस तरह के मार्जिन निर्दिष्ट अन्य मार्जिन के अलावा लगाती है जो कि समय-समय पर आईसीसीएल /बीएसई/ सेबी द्वारा निर्धारित किसी भी प्रकार के कौलेटेरल या नकद में एकत्र किए जाएंगे।

ऑप्शन अनुबंधों के मामले में, शॉर्ट साइड ओपन पोजीशन पर अतिरिक्त मार्जिन लगाया जाएगा।
10 लीन अवधि मार्जिन
  लीन पीरियड नई फसल के आने से पहले की अवधि है। कृषि जिंसों के मामले में, लीन अवधि के दौरान, नई फसल की आवक के बारे में अक्सर अनिश्चितता बनी रहती है, जिससे इस अवधि के दौरान वस्तुओं की कीमतों में उच्च अस्थिरता हो सकती है।

आईसीसीएल लीन अवधि के दौरान समाप्त होने वाले सभी कृषि अनुबंधों पर 2% का अतिरिक्त लीन पीरियड मार्जिन लगाएगा।

ऑप्शन अनुबंधों के मामले में, शॉर्ट साइड ओपन पोजीशन पर लीन पीरियड मार्जिन लगाया जाएगा।
11. अतिरिक्त ऐड हॉक मार्जिन
  जोखिम नियंत्रण पर उपाय स्वरूप, आईसीसीएल को समाशोधन सदस्यों से अतिरिक्त मार्जिन की आवश्यकता हो सकती है जैसा कि समय-समय पर तय किया जा सकता है। यह उपरोक्त मार्जिन के अतिरिक्त होगा, जो समय-समय पर लगाया जाता है या लगाया जा सकता है।

हालाँकि आईसीसीएल केवल निम्नलिखित कारकों पर विचार करने के बाद अतिरिक्त मार्जिन लगाएगा:

  • अतिरिक्त जोखिम प्रबंधन उपायों (जैसे ऐड हॉक मार्जिन) की आवश्यकता सामान्य रूप से केवल उन परिस्थितियों से निपटने के लिए होगी जो जोखिम प्रबंधन प्रणाली को डिजाइन करते समय प्रत्याशित या प्रत्याशित नहीं थीं। यदि ऐड हॉक मार्जिन को किसी भी नियमितता के साथ लगाया जाना आवश्यक है, तो आईसीसीएल इस बात की जांच करेगा कि क्या ऐसे मार्जिन को आवश्यकता पैदा करने वाली परिस्थितियों का उचित अनुमान लगाया जा सकता है और इसलिए सेबी द्वारा अनिवार्य जोखिम प्रबंधन प्रणाली में शामिल किया जा सकता है। आईसीसीएल ऐसी स्थितियों का विश्लेषण करेगा और आगे की कार्रवाई के लिए मामले को सेबी के ध्यान में लाएगा।
  • कोई भी अतिरिक्त मार्जिन, जो आईसीसीएल लगा सकता है वह वस्तुनिष्ठ मानदंड पर आधारित होगा और व्यक्तिपरक मानदंडों के आधार पर सदस्यों के बीच भेदभाव नहीं करेगा।
12. सघनता मार्जिन
  आईसीसीएल किसी भी कमोडिटी में केंद्रित पोजीशन के परिसमापन के लिए लंबी अवधि की जोखिम को सुरक्षा प्रदान करने के लिए पर्याप्त सघनता मार्जिन (केवल केंद्रित पोजीशन पर) लगा सकता है। सघनता मार्जिन के लिए प्रारंभिक मूल्य का निर्धारण खुले ब्याज, सधन और प्रचलित तरलता के आधार पर परिसमापन के अनुमानित समय और बाजार में दबाव के समय में तरलता में संभावित कमी आदि को ध्यान में रखते हुए किया जा सकता है। लगाए गए सघनता मार्जिन की मात्रा सघनता स्तर के आधार पर भिन्न हो सकती है।
13 जोखिम मापदंडों का अपडेट
  आईसीसीएल, एसपीएएन जोखिम प्रबंधन मापदंड निम्नानुसार अपडेट करेगा:

  • दिन की शुरुआत
  • सुबह 10:30 बजे
  • दोपहर 12:30 बजे
  • अपराह्न 1:30 बजे
  • अपराह्न 3.00 बजे।
  • शाम 5:00 बजे
  • शाम 6:00 बजे
  • शाम 7:00 बजे
  • शाम 8:30 बजे
  • रात 10:30 बजे
  • दिन के अंत मे
14 जोखिम न्यूनीकरण प्रणाली
  प्रवेश और निकास सीमा का विवरण नीचे दिया गया है:

  • समाशोधन सदस्य: 90% कौलेटेरल उपयोग पर आरआरएम डालें और उपयोग 85% से कम होने पर वापस सामान्य स्थिति में चले जाएं।
  • ट्रेडिंग सदस्य: अपने क्लियरिंग सदस्यों द्वारा दी गई ट्रेडिंग सीमा के 90% उपयोग पर आरआरएम लगाएं और जब सीमा का उपयोग 85% से कम हो जाए तो वापस सामान्य स्थिति में चले जायें।
15 मार्जिन लगाना और संग्रह करना
  पूर्वोक्त मार्जिन की गणना, ग्राहक स्तर के पोर्टफोलियो में की जाती है और सदस्य स्तर पर सभी ग्राहकों (सदस्य के स्वामित्व वाली स्थिति सहित) में सकल की जाती है। ऑन-लाइन रीयल टाइम आधार पर क्लियरिंग सदस्यों की तरल संपत्तियों से मार्जिन एकत्रित /समायोजित किया जाता है।
16 मार्जिन/पे-इन में बार-बार कमी आने की स्थिति में उपाय:
  किसी भी सदस्य द्वारा एक महीने में बार-बार मार्जिन/ पे-इन कम होने की स्थिति में, आईसीसीएल द्वारा जोखिम कम करने के निम्नलिखित उपाय शुरू किए जाएंगे:

  • सदस्य को स्क्वायर ऑफ मोड में रखा जाएगा और स्थिति कम करने की आवश्यकता होगी।
  • सदस्य से अगले एक महीने के लिए उच्च दर पर प्रारंभिक मार्जिन लिया जाएगा,

    • या

    सदस्य को पिछले एक महीने में संचयी निधि/ मार्जिन में आयी कमी के बराबर एक्सपोजर मुक्त जमा के अधीन रखा जाएगा जिसे अगले महीने आईसीसीएल के पास रखना होगा।

    • आईसीसीएल ऐसे सदस्य पर कड़ी निगरानी रखेगा।
17 मार्जिन भुगतान का तरीका
  क्लियरिंग सदस्य आईसीसीएल द्वारा निर्दिष्ट किसी एक या अधिक पात्र कौलेटेरल मोड में मार्जिन प्रदान करेंगे। मार्जिन को वास्तविक समय के आधार पर सदस्य की तरल संपत्ति से एकत्रित /समायोजित किया जाएगा।
18 मार्क टू मार्केट सेटलमेंट
  टी+1 दिन पर ट्रेडिंग शुरू होने से पहले मार्क टू मार्केट लाभ और हानि का निपटान नकद में किया जाएगा। यदि अगले दिन की ट्रेडिंग शुरू होने से पहले मार्क टू मार्केट दायित्वों को एकत्र नहीं किया जाता है, तो आईसीसीएल मार्जिन के संग्रह में व्यतीत समय के दौरान नुकसान की संभावना को कवर करने के लिए उच्च प्रारंभिक मार्जिन एकत्रित करता है। फ्यचर्स अनुबंध की सभी खुली स्थिति दैनिक निपटान मूल्य ("डीएसपी") के आधार पर, केवल नकद में तय की जाएगी। प्रत्येक ट्रेडिंग दिवस के अंत में आईसीसीएल द्वारा डीएसपी की गणना और प्रसार किया जाएगा।
19 जोखिम न्यूनीकरण प्रणाली
  प्रवेश और निकास सीमा का विवरण नीचे दिया गया है:

  • समाशोधन सदस्य: 90% कौलेटेरल उपयोग पर आरआरएम डालें और उपयोग 85% से कम होने पर वापस सामान्य स्थिति में चले जाएं।
  • ट्रेडिंग सदस्य: अपने क्लियरिंग सदस्यों द्वारा दी गई ट्रेडिंग सीमा के 90% उपयोग पर आरआरएम लगाएं और जब सीमा का उपयोग 85% से कम हो जाए तो वापस सामान्य स्थिति में चले जायें।

पीसी-स्पैन Â ® शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज ("सीएमई") का एक पंजीकृत ट्रेडमार्क है, जिसका उपयोग यहां लाइसेंस के तहत किया गया है। शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज किसी भी व्यक्ति या संस्था द्वारा पीसी-स्पैन के उपयोग के संबंध में कोई दायित्व नहीं लेता है।
   

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